ウォルグリーン (NASDAQ:WBA): このボロボロの株には良いところがたくさんある

Walgreens を一目見て (ナスダック:WBA ）株価チャートを見れば、苦境に立たされている小売薬剤師にとって今年は良い年ではなかったことがわかる。 同社はさまざまな角度から打撃を受けており、前CEOは8月に退任した。 ここには課題もありますが、このボロボロの株にはまだ好きなところがたくさんあります。

私がWBAに強気なのは、株価が予想PERの7倍未満で取引されており、そのバリュエーションが魅力的だからだ。 さらに、ウォルグリーンズの 8% を超える配当利回りは、どのような金利環境においてもインカム投資家にとって魅力的な提案です。 最後に、追加のボーナスとして、同社はヘルスケア分野での豊富な経験を持つ新しい CEO を任命し、白紙の状態と潜在的な再生への道を切り開いたところです。 ウォルグリーンについて詳しく見てみましょう。

ウォルグリーンズが多くの課題に直面していることは周知の事実だ。 多くの小売業者と同様、同社も全米での盗難増加による縮小（在庫の損失）で打撃を受けている。 他の企業と同様に、従業員によるストライキにも対処している。 その一方で、アマゾンのような新たな潤沢な競合他社による長期的かつ存続の脅威にも対処している（ナスダック:AMZN）と、業界に参入してウォルグリーンのビジネスモデルを破壊しようとしているマーク・キューバンのコスト・プラス・ドラッグス。

この株には明らかにいくつかの問題があるが、それが明らかに割安な理由でもある。 前述したように、株価は予想PERが7倍未満で取引されています。 ウォルグリーンのような知名度の高い優良株は言うまでもなく、これほど割安で取引される株を見つけるのは難しい。

これはペニー株や夜勤会社ではありません。 ウォルグリーンズは長年にわたりダウの構成銘柄の一つであり、言うまでもなく、年間配当金を 46 年連続で増額している配当貴族です。 同社は 1901 年の設立以来、122 年間にわたり時の試練に耐えてきました。

株価がここまで安くなった場合、それはもちろん苦戦しており、将来の見通しが不透明であることを示していますが、投資家に安全マージンを与え、利益につながる可能性もあります。 たとえば、Chico's FAS (ニューヨーク証券取引所:CHS) およびカプリホールディングス (ニューヨーク証券取引所:CPRI ）。 私は両方を所有しており、どちらも競合他社に買収されるか、多額のプレミアムを付けて非公開化されるまで、今年はどちらも一桁半ばの評価額で取引された。

私は必ずしもウォルグリーンズが買収されるとは思わないし、それがその株式に投資すべき主な理由であるとも思わないが、これはよく知られた堅実な企業がこれほど安価な価格で取引される場合には十分な選択肢があることを示している。評価。

さて、配当の話に戻ります。 ウォルグリーンの配当利回りは現在、よだれが出そうな8.4％となっている。 これは S&P 500 を簡単に小さくしてしまいます (SPX) 平均配当利回りは 1.6% で、10 年国債利回りの 4.7% をはるかに上回っており、金利上昇の世界でも配当投資家にとって魅力的な選択肢となっています。

多くの場合、株価下落の結果として配当利回りがこれほど高くなった場合、注意が必要となることがよくあります。 異常に高い利回りは、企業が配当金の支払いを削減または廃止する可能性があることを示す危険信号である可能性があります。

しかし、ウォルグリーンがこれを行うとは思わない。 前述したように、WBA は配当貴族であり、46 年連続で配当を引き上げています。 これにより、当社は、50 年以上にわたり年間配当金を増額してきた、さらに権威のある株式グループである配当王の仲間入りをする瀬戸際に立たされています。

なお、同社の配当性向は46％となっており、差し迫った配当性向の引き下げは必要ないようだ。 何が起こる可能性もあり、注意は必要ですが、ウォルグリーンが配当王になる直前に減配し、50年近くにわたる株主利益への取り組みを放棄する可能性は低いと思います。

今週、ウォルグリーンズは新しいCEOにティム・ウェントワース氏を任命した。 ウェントワースはヘルスケア業界のベテランで、以前は Express Scripts の CEO を務めていました。 Express Scripts が Cigna に買収された後 (